比尔·盖茨的投资经：钟情“垃圾股”

虽然今年财富400强富豪榜上的许多富豪名下的资产都比去年有所减少，但比尔·盖茨的个人资产仍比去年增加了60亿美元，达到660亿美元。缘由何处？只因比尔投资了一些“垃圾股”。

当然这里的“垃圾股”并非说股票的基本面非常不堪，而是盖茨所购买的Republic Services自身就是做垃圾回收服务的。

比尔盖茨的资产配置如何？《Forbes》杂志给出了一些参考要素，并标明似乎盖茨和巴菲特的投资理念不尽相同，腾讯科技对此进行了全文翻译，虎嗅网节选如下：

盖茨大部分的资产都与一家名为Cascade Investment的投资公司有关。我们并不太了解Cascade的内部情况，只知道它重仓投资的几只股票。出人意料的是，在寻求投资回报方面，盖茨的偏好似乎与巴菲特很接近，或者至少象巴菲特那样，将资产分散后进行多元化投资。

例如，今年盖茨就购买了垃圾回收服务商Republic Services的股票，后者经营着334家垃圾收集公司、191个垃圾填埋场和74家回收站。盖茨一直是Republic Services的大股东，今年又将他的持股比例提高了16%。Republic Services的股票今年只上涨了3%，仅比竞争对手Waste Management的股票涨幅高一点点。盖茨现在持有价值大约22亿美元的Republic Services股票。

盖茨还将他在汽车销售网AutoNation的持股比例提高了17%。AutoNation拥有和经营着258家新车销售加盟店，其中大多数位于美国东南部地区。AutoNation的股票在盖茨增持的同时累计上涨了13%。盖茨将另一部分资产投向了清洁巨头艺康（Ecolab）。

上述三家公司的股票目前都处于合理价值区间内，AutoNation和Republic Services的股票目前的动态市盈率都在14倍左右。这些股票都很稳健，不会大起大落。但是令人惊奇的是，微软股票似乎比这些老产业的精选股票更有投资价值。微软股票目前的动态市盈率只有9倍，显然极具投资价值。