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预言：国美、苏宁线下业务已死？

[来源：] 2012-07-26 10:13:00　编辑：虎嗅 点击：次

国美、苏宁线下业务究竟有多糟？在昨日的大跌之前，国美电器股价刚刚经历了一波“八连跌”，今年以来，国美电器股价从1.85港元一路下跌到昨日的0.65港元，跌幅高达65%，现行股价已远低于每股净资产。
国美电器财务总监方巍在24日

国美、苏宁线下业务究竟有多糟？在昨日的大跌之前，国美电器股价刚刚经历了一波“八连跌”，今年以来，国美电器股价从1.85港元一路下跌到昨日的0.65港元，跌幅高达65%，现行股价已远低于每股净资产。

国美电器财务总监方巍在24日的分析师会析上称，上半年经营形势严峻，宏观经济疲弱加上被其他电子商务经营商“抢生意”，导致业绩差过预期。据《上海证券报》的报道称，此次预亏是2004年以来国美的首次中期业绩亏损。此前市场已预料公司业绩将大幅下滑，但未料到会出现亏损，多名券商研究人员称，“比预期的还要差，最重要的是，还看不到有反弹的迹象。”

再看看苏宁，向下修正上半年业绩预告。7月16日，苏宁电器发布半年度业绩修正公告，预计上半年盈利1.73亿-1.98亿元，比上年同期下降20%-30%，公司股价当日跌停，至昨日已累计下跌近20%。

除去房地产市场调控，宏观经济不景气的原因，来自京东、亚马逊、天猫的电商渠道分流是最主要的原因，3C已经成为受网购冲最大的零售行业。据据电子商务研究中心统计，2011年3C及家电类网上交易规模达到1870亿元，相当于苏宁电器当年主营收入的两倍。

但两家公司的线上业务转型显然都遇到了巨大的困境。国美远落后苏宁，据申银万国的在最新电子商务研报中，天猫(微博)、京东、易购、亚马逊、当当等五家公司列为B2C市场的主要角逐者，国美电器旗下的国美网上商城和库巴购物网都不在列。而苏宁也正与对手陷入最激烈的价格战之中，利润被高昂的营销成本侵蚀。