苏宁豪赌！三五年内不追逐利润

五年之后，再回头来看苏宁的这场豪赌，也许，这是张近东做得最正确、最有预见性的决定。当然，这建立在苏宁转型成功的前提下。

不过，在五年之后的评论家们看来，这可能也会成为最操蛋的一场变革，风险大，投资回报低。当然，那时的苏宁肯定也将边缘化，你懂的。

五年之后的事情难以预计。不过，可以肯定的是，苏宁在一两年甚至长达三五年的时间内都不会以利润为导向，给出漂亮的财报，选择短线进入的投资者们可以洗洗睡了。

孙为民：转型新模式或需三五年

作为一个销售导向的公司，苏宁是善于提宏观战略的。8月8日，苏宁集团副董事长、总裁孙为民也重复反复被张近东提及的“新十年规划”。这个规划听起来稍显晦涩，简单明晰的总结下，其实只有如下的公式：苏宁=线上+线下，或者大苏宁=苏宁易购+乐购仕+苏宁卖场。

而为了实现这一转型，苏宁进行了大规模投入，这直接引发了利润下滑和报表的难看。

现在看来，这种情况可能还要持续一两年甚而三五年的时间，因为苏宁在这段时间内都不会将利润作为核心的考核指标。

“苏宁新十年是一个再造的过程，我们就是要打破行业对苏宁发展的预期。比如以前，大家看苏宁的报表，看到苏宁的销售规模、租金、成本水平、毛利水平是一种既定的构成模式，并形成一个预期。但我们现在要打破这个预期，大家会看到，这些结构的组成部分都会发生变化。”孙为民称。

在这段时间内，苏宁的管理层不会以利润为导向。孙为民清晰地表示：“现阶段，我们不是以追逐每个季度的利润为核心，而是追求商品整合、品类丰富、销售增持、成本控制等指标，期望这些指标在我们的预期范围内，只要这些做好了，利润是怎样便是怎样，不强求。”

当被问及转型大概要多久时，孙为民回答称：“我想新模式的稳定短则一两年，长则三五年。”

也就是说，在这段时间内，苏宁都不会刻意追求利润增长，而这对短期投资者显然并不是一个好消息。

线上线下同价：毛利被砍阵痛

苏宁另外一项改革更加重了投资者的不安情绪。

上月，苏宁约定进行线上线下同价。当时，苏宁易购市场管理中心常务副总监闵涓清披露，“其实在苏宁集团的半年度经营会议后，苏宁电器实体店和苏宁易购就达成共识，要从电脑产品开始试点双线同价的举措，为此苏宁电器总部还将原电脑采销管理中心总经理郭良调往苏宁易购”。

这也引发了对于苏宁线下实体店毛利及整体利润降低的担忧。苏宁易购执行副总裁李斌此前也曾承认，这在一定时间内会牺牲苏宁实体店的短期利润，不过他也强调，通过双线打击竞争对手销售占比最高的品类，苏宁易购反而可以实现快速发展。

孙为民在接受搜狐IT采访时算了一笔账，他认为，即便线下与线上同步了，苏宁承受的利润压力也没有那么大。

“其实，线上电商的成本肯定是要高于线上的。比如，苏宁上市公司的运营成本约为10%左右，甚至某些地区可以做到只有6.7%，苏宁易购的运营成本约为8%，这样看起来，其实线上不是有很大的成本优势。而且从长远来讲，网上电商还要加上越来越高的人力成本，总体成本肯定会超过线下实体店。因此，线上线下的互博对于苏宁而言是无所谓的。”孙为民称。

当然，孙为民谈到的只是线上线下渠道价格统一对苏宁本身的影响并不大，但大环境则是，所有的电商都在打价格战，苏宁易购也不得不拉低价格，即便运营成本再低，线上线下所面临的毛利降低也是必然的。而这正是令苏宁感到愤怒的地方。

“现在某些电商的低价不是企业经营可以达到的正常价格，都是在亏损。”李斌称。

而孙为民则直斥，这些亏钱做买卖的企业都是在搞传销，骗投资人的钱。

苏宁易购增长乏力之谜

最近苏宁股价低迷还有一个重要的原因便是苏宁易购上半年的销售乏力。

今年初，苏宁电器董事长张近东称，电子商务平台苏宁易购今年的销售目标是300亿元。随后，苏宁又将电商的销售目标调低至200亿元。

不过，从目前看来，上半年苏宁易购的销售额并不达标。

苏宁财报显示，不包括虚拟物品，苏宁易购上半年实现销售额52.8亿元，距全年300亿目标差距较大，即便是针对调低的200亿元目标，也只完成了1/4多一点。

质疑声音认为，在今年下半年，苏宁很难完成总体200亿或300亿元的目标。

孙为民则解释称，上半年的销售额完成是正常的，“上半年第一季度，其实我们主要对易购进行任命、调整、薪资发放等等，中间有间隔，真正的发力是从第二季度开始的。”

苏宁易购的具体负责人李斌则认为这与季节因素有关。“一般而言，三四季度是零售旺季，我们下半年实现季度销售70%环比增长应该没有问题，可以达到200亿元的销售规模。”李斌称。

而至于如何提升销售额，苏宁易购昨日宣布了一系列的方案，用孙为民的话来讲，便是价格战+提高服务能力。据悉，从8月15日开始，苏宁易购将创新性的启动三大服务保障项目，这包括:（1）送货延期赔付;（2）退款延迟赔付;（3）快速退换货赔付。

此前，亦有声音称，为了达到年底高企的销售目标，苏宁正在通过收购垂直电商的方式，合并销售数字并快速达到目标。

不过，孙为民则否认了这一猜想，“我们确实在关注垂直电商的收购，但不会为了200亿、300亿的销售目标就去收购。因为我们不是跟投资人有对赌协议，这只是对我们团队进行考核的目标。”

当然，在今年下半年京东、天猫、亚马逊等巨头的狙击下，在经济环境低迷的大势下，苏宁易购是否能完成销售目标，现在来看也只是一个谜。

迫不得已的豪赌？

无论如何看来，张近东是在进行大风险的豪赌。

此前，苏宁电器刚完成47亿规模的定增计划，其中苏宁电器董事长张近东个人认购35亿，弘毅投资认购12亿。

张近东为了此次苏宁的转型押上了全部身家。苏宁电器6月11日的公告显示，张近东以个人所持苏宁电器股票分别抵押给中航信托、北京国际信托和华润信托，所获募资将用于张近东个人及其全资子公司南京润东认购苏宁电器的定向增发等。此外，7月12日，华润信托官网上披露了一款苏宁电器的母公司苏宁集团发起的信托产品，这款名为“苏宁电器集团项目集 合资金信托计划”的募集公告显示，信托募集资金将用于购置商用物业，总计12亿元。张近东以个人所有财产做担保。

而市场评论则显示，在过去数年电商新渠道的冲击下，背水一战也许是张近东最大胆也最无奈的选择。

公开资料显示，因新兴销售渠道迅速发展，对苏宁电器实体门店销售造成重大压力。受此影响，苏宁电器二季度关店力度有所加大，同时在上半年，苏宁电器关闭了74家连锁店。虽然在关店的同时苏宁电器还新开了79家连锁店，但实体门店在新开和关闭相互抵消后，仅增加5家门店，其扩张速度几乎可以忽略不计。

苏宁和国美两家巨头都受到了电商的冲击。上月24日，国美电器财务总监方巍才财报在电话会议上称，上半年经营形势严峻，宏观经济疲弱加上被其他电子商务经营商“抢生意”，导致业绩差过预期。

不过，张近东押上身家的背水一战是否能最终成功呢？谁也不知道。

或许，张近东副手孙为民的话可以代表苏宁不得不转型的心声。也让我把这段话作为此文的结束语吧――

“苏宁创业者就是投资者，苏宁团队经营者就是事业经理人，我们跟职业经理人不同的是，我们要为十年后的发展做准备，现在我们至少可以将三五年之后市场趋势看清楚，那么现在就要向这个愿景去努力，只要这样做，就肯定是对的。”孙为民称。