2010年中国私募股权投资行业十大关键词
[来源:] 2012-10-08 16:04:54 编辑: 点击: 次
2010年即将过去,在通货膨胀及人民币升值的压力之下,中国经济还是保持了高速增长态势,中国资本市场也同样迎来火爆景象。诸如私募股权投资市场,不仅在于IPO活跃背后的大量投资退出,也表现在投资机构对新兴产业、消费品、TMT等行业的热切关注。 就此,ChinaVenture投中集团基于旗下数据库产品CVSource的数据分析,总结出2010年中国私募股权投资市场十大关键词,为未来中国股权投资市场的发展预测提供借鉴。 关键词一 人民币基金 2010年,人民币基金无论在数量还是融资规模上,继续超越美元基金。而其中最明显的趋势则是外资机构在国内设立人民币基金的步伐开始加快 外资人民币基金的兴起,首先源于国内资本市场的活跃,为股权投资提供了良好的退出途径,其次则是基金募资环境的逐渐转好,包括保险资金的开闸、政府推动下的引导基金增多、以及曙光初现的QFLP制度试点。 关键词二 战略新兴产业 2010年9月8日,国务院召开常务会议,审议并原则通过了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,确定战略性新兴产业将成为我国国民经济的先导产业和支柱产业。现阶段,节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业将被重点培育,加快推进。《决定》提出,对七大产业加大财税金融等政策扶持力度,引导和鼓励社会资金投入,并设立战略性新兴产业发展专项资金。 与此对应,国内VC/PE投资重点关注的领域,也与战略新兴产业的界定有着较高的重合度。 关键词三 周岁创业板 2009年10月30日,创业板正式拉开帷幕,首批28家公司头戴“两高六新”的花环粉墨登场;截至2010年10月底,走过一年的创业板共实现上市企业134家,总募资金额972.82亿元,平均每家企业融资7.26亿元;而同期中小板上市企业194家,总募资金额1941.1亿元,平均每家企业融资10亿元。受监管机构对上市公司股票发行节奏的控制,创业板企业IPO频率较为平稳,平均每周为3-4家。 推出满一年的创业板为国内的股权投资行业带来了深刻变革,机构投资策略、市场格局及发展状况都随之出现较大调整。 关键词四 海外上市 2010年,是中国企业赴海外上市最为活跃的一年,共披露145家中国企业在全球资本市场实现IPO,融资503.13亿美元,超过2007年142家企业全球IPO融资482.72亿美元的最高纪录,达到历史最高水平。 从全年趋势来看,从9月份开始中国企业赴海外上市步伐明显加快,仅最后一个季度IPO企业数量就达74家,掀起了全年海外上市的高峰。导致境内退出的回报率有所下降。 关键词五 QFLP试点 2010年3月1日,《外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业管理办法》正式实施,之后,进一步实施QFLP制度的呼声也愈加高涨,以期为外资LP提供更加多元化的选择。 QFLP是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后,将境外资本兑换为人民币资金,投资于国内的VC/PE市场。今年,北京、天津、上海等地都已经提出申请QFLP试点。 关键词六 险资开闸 9月5日,保监会公布了《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》,两个办法对保险资金投资于股权和不动产的投资主体、资质条件、投资方式、投资标的、投资规范、风险控制和监督管理等事项都做出了规定。 根据《保险资金投资股权暂行办法》,从事PE投资的保险公司“至少需要2名或5名三年以上经验的专业人员;同时上一会计年度末以及投资时上季末的偿付能力充足率不低于150%;且在上一会计年度盈利的基础上,净资产不低于10亿元人民币”。 关键词七 社保基金 2010年初,全国社保基金理事会理事长戴相龙公开表示,将更多支持私募股权投资基金,社保基金PE投资比例可提高到10%。以目前全国社保总资产近8000亿元计算,将有800亿元可投资于私募股权基金。 一年来,社保基金披露两期重大投资案例,一起是投资IDG资本旗下人民币基金和谐成长基金,金额达12亿元,另一起是不久前投资得弘毅投资第二期人民币基金,金额达30亿元。 关键词八 突击入股 2010年,上市企业持续爆出突击入股的内幕,如华锐风电、东富龙、安居宝数码、天顺风能等,无一不成为舆论焦点。 而目前突击入股所带来的“PE腐败”现象则招致监管层重视,证监会也正在酝酿延长“突击入股”的锁定期:招股说明书刊登前1年内入股的,锁定期从之前的1年延长至3年。监管层也首次要求企业补充披露突击入股股东的详细情况,如自然人须披露5年履历等。 关键词九 高市盈率 临近年底,企业发行市盈率屡被刷新,继沃森生物(300124.SZ)133.8倍、星河生物(300143.SZ)138.46倍的高市盈率后,不久前过会的新研股份(300159.SZ)市盈率再创新高,达150.82倍。 上市企业估值普遍偏高,也激励了更多的私募股权投资者进入上市前投资(Pre-IPO)领域以谋求短期高倍回报——这也是全民PE现象兴起原因所在。 关键词十 电子商务 年终当当网与京东商场的价格大战、京东商城完成5亿美元巨额C轮融资,再次把电子商务行业推向舆论前沿。而纵观全年TMT行业在私募股权投资市场上的表现,电子商务无疑是最为抢眼的细分行业。根据ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource统计显示,2010年全年电子商务行业共披露VC/PE融资案例54起,融资金额12.94亿美元,后者超出年度历史最高纪录近400%。IPO方面,麦考林、当当网的相继上市,也开创了B2C电子商务模式登陆资本市场的先河。(来源:市场导报 文:易财)