麦考林股价狂泻 或影响新浪电商布局

　据华财网消息，麦考林周二盘后公布了其第一季度财报，数据显示，净营收为4,810万美元，同比下降2.4%;毛利为1,740万美元，同比下降16.7%;毛利率为36.1%，去年同期为42.3%。

　　不计股权报酬费用，第一季度净亏损为340万美元，同比增加364.7%。

　　周三，麦考林股价跳水，暴跌27%。

　　麦考林Q1亏损，股价波动大

　　麦考林一季度财报显示，其净营收为4810万美元，比去年同期的4930万美元下滑2.4%;净亏损为390万美元，亏损额比去年同期增长153%。而新浪的账面，按照5月25日麦考林的收盘价3.59美元计算，新浪的这笔投资的账面亏损已经达到了2651万美元，约合人民币1.7亿元。

　　对于麦考林亏损的原因，麦考林CEO顾备春表示，加大了互联网广告投入和产品的促销力度是亏损主因。“对于服装行业及网购行业来说，第一季度会是一年中的低谷。 因为服装是有季节性的，第一季度正逢冬春转季的时候。我们在去年的同期也是有亏损。”

　　中国电子商务研究中心方盈芝认为麦考林亏损是多方面的原因造成的，首先是广告方面的成本，网络广告目前投入很大，但是现在的一个现实就是，投入大产出少。其他比如主营业务的扩张，以及业务模式的转移，物流仓储的花费等等都是麦考林需要加大资金投入。

　　i美股分析师江涛告诉记者，有关麦考林的业绩波动，有季节性因素在其中，但更为主要的原因则在于公司“转型”。而其转型线上意味着首先是多方投入的大幅提高，从而导致亏损。

　　对于麦考林“转型”，江涛表示，目前市场竞争情况已截然不同，麦考林此前看到传统百货业弊端，认为可以电子商务、线下双管齐下，兼顾发展，但是目前已越来越感觉到需要集中全力，转型线上电子商务商。更简洁的说法是：麦考林正在完全转向互联网。那也面临着更残酷的竞争。

　　江涛表示，不管怎么说，“转型策略”很好解释麦考林业务构成变化(或许也掩盖线下拓展策略的失败)。2009年直营店占比21%，2011一季度已将为12.27%;网络平台收入则从72.8%上升至79%。再顾及2009年前后的变化，或许可以说麦网在将渠道铺进线下受阻后，再次转移重心至线上。

　　值得注意的是，麦考林CFO张磅表示，麦考林互联网业务的利润率从去年的36%下降到今年的25%，对此，有分析人士告诉记者，利润率的降低也就意味着盈利能力的降低。这对麦考林来说，并不是一件好事。

　　网友“最后一位告别”在微博中指出，亏损不是问题，B2C行业都在亏损，凡客京东比麦考林还亏损严重得多。问题在于目前的亏损是否能带来销量快速增长，用户快速增长，品牌积累?门店下降是好事，电话销售下降也是好事，集中精力在互联网销售更是好事。问题在于有没有电话销售数字转移到互联网销售上来?最后，第三方产品太多未必好事。

　　对“股东”新浪布局电商的影响

　　今年3月，新浪曾经投资麦考林，曾经引起了热议，很多人分析原因，分析新浪为何“情有独钟”麦考林，甚至有人抛出了阴谋论，经纬中国合伙人邵亦波表示，这笔投资背后的逻辑是“新浪与中国动向接盘 ，让红杉拿回本钱”。这都让业界人“唏嘘不已”。

　　而对于入股麦考林，新浪CEO曹国伟则表示，是新浪迈入电子商务的第一步，不过，新浪的入股，并没有给麦考林带来实质上的“优势”，至少目前看是如此。而却给自己带来了账面接近约合人民币1.7亿元的亏损。据悉按照麦考林5月25日得收盘价3.59美元计算，新浪的这笔投资的账面亏损已经达到了2651万美元。

　　这让很多人对新浪入股麦考林的原因继续“不解”。

不过方盈芝告诉记者，麦考林的业绩亏损，股价波动，不会给新浪布局电子商务造成影响，因为新浪入股麦考林看重的是麦考林的前景，而目前亏损是电子商务领域的普遍现象，例如京东等目前都是亏损的。

　　江涛告诉记者，目前新浪和麦考林的合作还没有太深入，目前只是简单模式的合作，这一点麦考林的高管在财报电话会议上也给予证实，所以对于麦考林能否给新浪电子商务布局能否带来负面影响，现在下结论为时尚早。

　　国家信息中心专家、北京科技大学教授梅绍祖告诉记者，新浪投资占据麦考林的19%，在麦考林董事会中占据一定的席位和话语权,对于麦考林的亏损，还要看新浪和其他股东能不能“救火”，能否长远解决麦考林的亏损问题。

　　而对于新浪布局电子商务，江涛告诉记者，对新浪自身来说，在布局电子商务上还要看能否和“微博”更好的结合。新浪CEO曹国伟之前演讲曾经提到微博的六大商业模式，其中之一就包括“电子商务”。但目前微博在电商方面还没有看到有比较大的探索，另外微博是否能从社交媒体向社交网络转型，也非常关键，社交网络(例如Facebook)在电子商务上的前景已经可以看到，但现在微博作为社交媒体目前能否转型还不太清楚。所以对新浪的电子商务前景还不好判断。

　　麦考林：上市后争议不断的电子商务网站

　　麦考林上市后，作为中国概念股，第一个上市的中国电子商务企业，本应“风光无限”，但是却由于被指IPO前过度包装并接连在美国遭到集体诉讼，股价一路狂跌。

　　麦考林上市第一个月，麦考林原股东就套现超过1.29亿美元，这一金额几乎等于公司上市的融资额。企业上市的目的是通过融资支持企业的发展，而不应为管理层利用信息不对称进行融资套现的工具。

　　今年3月初，麦考林终于又迎来了新浪和中国动向的加盟，这两家公司从麦考林的两个大股东即红杉资本旗下的Maxpro Holdings Limited和Ever Keen Holdings Limited手中分别收购11750.5755万股麦考林普通股(相当于1678.6535万美国存托股)，共计相当于麦考林已发行在外流通股的29%。交易完成当日收盘，麦考林大涨7.4%，报收于6.1美元。

　　然而三个月过去了，联手中国第一互联网门户新浪，以及拥有知名品牌KAPPA的中国动向，目前换来的是麦考林净营收为4810万美元，比去年同期的4930万美元下滑2.4%;净亏损为390万美元，亏损额比去年同期增长153%。

　　此外，麦考林还面临着海外的集体诉讼，对此，麦考林方面表示，目前美国法院已经指定了主要原告和主要原告律师，公司将积极进行应诉，在主要原告修订并递交起诉状后60日内作出答辩。