团购，百米狂奔在庞氏骗局的不归路上？

 首先，我应该脱帽向康纳•森井及乔斯•费拉雷二位同志致敬。受到这两位资本主义私人投资者的鼓舞，我决定在国内冒着“涉嫌阻碍创新经济模式前进”的风险写下以下这些文字，供中国团购网站的经营者、投资者乃更多关注者们参考｡

因为职业上的缘故，康纳•森井及乔斯•费拉雷二位同志仔细研究了Groupon的财报，然后英雄所见略同的发现了一个令人震惊的现象，这家贵为全球团购鼻祖的公司似乎正狂奔在庞氏骗局的不归路上。

如果本人的英文程度还过得去的话，我斗胆将以上两位同志的分析报告归结为以下三点核心思想，如有偏差概不负责。

首先，尽管Groupon的营收增长非常迅速，但各种开销也非常之大，企业一直亏损，并且亏损的趋势大有愈演愈烈之势。从去年第一季度到今年第一季度，Groupon的销售额迅速膨胀了十四倍，可是与此同时，他们的营销开支膨胀了五十倍。结果就是，在今年第一季度当中，他们的营收额达到了6亿4500万美元，以42%的利润率计算，原本应该进账几亿美元才对，但最终的业绩却是亏损1亿4600万美元。

其次，流动资产与流动负债之间存在巨大的亏空，并且大部分流动负债来自于应付给供应商的累计款项，这就使得Groupon的资金链条无比紧绷，所以急切需要IPO｡

最后，似乎也是最关键的一点，Groupon把近期筹得的资金大部分用来返还给早期投资者，这已经颇具庞氏骗局的味道。

不可否认，在当前全球经济不景气的大环境下，Groupon抓住了社会情绪，在一个恰当的时机创造了一个优惠+本地+秒杀的混合型商业模式，也创造了美国历史上营收增长最快的记录。但是，我还是异常固执的认为，Groupon与Facebook等新兴社交媒体企业不同，它并没有创造实际价值，而只是创造了一种并不稳定的均衡状态。

Groupon一夜走红的基础在于向消费者提供大幅度折扣，但是在现实世界里，这是绝大多数守法经营的商家根本无法长期可持续性供应的。另外，如果所有商家都开始使用Groupon，那就无法给任何商家带来回头客。这意味着，随着Groupon的增长，大家将发现，Groupon的基本逻辑已不再成立。

为了更进一步说明问题，本人还不辞辛苦的翻阅了Groupon长达280页的招股说明书。这家创建于2008年11月的网站，目前累计注册用户已经达到8300万。可是，其中真正购买过团购服务的只有1580万。换句话说，五个注册用户里面只有一个。2009年，Groupon能够向每100位用户成功推荐69笔交易。到了2010年，这一数字就下降到60笔。今年第一季度，这一数字竟然已经下降到了34笔。这，可不是闹着玩的。当然，Groupon还在疯狂吹嘘着海外业务，但是那里的普遍情况，似乎比美国本土的情况更糟糕。

视线拉回到国内，比照下国内团购业现状，我们毫无悬念的发现，所有Groupon存在的问题我们都毫无悬念的存在，而Groupon不存在的问题我们也毫无悬念的中国式存在，比如说央视315晚会已经曝光的恶意欺诈等一系列问题，比如说近来过于疯狂的领导人口水大战、人力资源挖角大战、电视及户外广告大战、明星代言大战等等。

收笔之前，两个狠有意思的细节不得不提。

其一，前几天，我在个人微博上发布了对团购模式的质疑和担忧，没想到的是，腾讯联合创始人、国内著名天使投资人曾李青同志第一时间跳出来跟帖，“投资者只关心是能否上市赚到钱，不关心你的什么分析。”对于曾李青同志的这种回应，个人以为，存在两种可能性。要么，他也参与投资了团购网站，因此非常反感我的分析；要么，他就是在讽刺国内投资界在这一波团购投资疯潮中的盲目跟风。当然，我更愿意相信这是他无奈乃至愤怒的呐喊。

其二，当年，作为明星代言传销业的吃螃蟹者，葛优代言亿霖木业，广告词“植树造林，首选亿霖”深入人心广为流传，后来亿霖木业东窗案发，很多被欺骗的投资者在接受媒体采访时直接把矛头直接指向葛优，结果，葛大爷不仅代言费如数上缴国库还声誉受损。今天，葛优再次引领明星先河为某团购网站代言，广告词“别的不说了，团购上拉手网，就这么定了！” 据说甚至源自葛大爷的创意。假如，历史重演，葛大爷是否要罪加一等？

也许，创办或投资团购网站，会让您一夜之间成为暴发户。也许，我只是在中国互联网历史上再次扮演了一个不受欢迎的扫兴者。

但是，我依然要说，同志们，我是爱你们的，团购，要警惕！