第三个科技发展周期正在到来，苹果公司遥遥领先

 上周在旧金山举行的开放移动峰会（Open Mobile Summit）上，参会者讨论了移动互联网和智能手机市场各种商业模式的构想、趋势及考虑因素。主要结论是：各种商业模式正不断涌现，产业环境则是动态万千，最普遍的问题是如何从手机应用中获取利润。 

但是，尽管该行业目前正处于不明朗状况之中，很明显，与从实体经济向互联网发展相比，从互联网向移动互联网的发展所造成的影响要更为深远。移动互联网是一系列不断扩大的科技发展周期的最新一个，它将对商业模式、各行各业及各种市场带来深远的影响。 

第一次规模巨大并具颠覆性的科技周期开始于20世纪70年代，当时英特尔（Intel）研制的x86芯片的大规模商业化催生了个人电脑以及对其普及推波助澜的微软（Microsoft）电脑软件。这个周期还确立了巨大财富创造模式——这种财富创造可部分由英特尔和微软的股票升值来衡量。英特尔从1985年开始，而微软则由1986年开始，随着个人电脑的激增，这两家公司的市值到1990年分别增长了10倍和7倍。第一波技术浪潮创造了数百亿美元的财富。 

第二个科技发展周期是互联网的广泛应用。随着互联网行业从1990年至1998年1月（选择这个时点是为了去除互联网泡沫的影响）的起飞，英特尔的股票价格从经拆股调整后的0.68美元涨到18，68美元，微软的股票价格从1.23美元涨到20.25美元，涨幅分别高达2500%和1500%。这两家公司在此期间新创造的财富大约为5000亿美元。拥有新商业模式的新创公司如雨后春笋般涌现出来，纷纷想抓住由互联网所带来的新机遇。从2001年到2008年，亚马逊（Amazon）、雅虎（Yahoo）、谷歌（Google）这三家公司总共创造了1500多亿美元的财富。 

现在，我们正处于第三个科技发展周期。移动互联网潜力巨大。而且，令人震惊的是，它仍然处于其初期阶段。移动互联网的那些早已令人印象深刻的相关数据将会在未来十年中出现爆炸性的增长。根据市场调研公司Gartner的估计，目前有12亿部移动设备与互联网相连接，而到2020年，连接互联网的移动设备数量将增加到200亿部。国际数据公司（The International Data Corporation）报告说，今年的手机销售量将达到13亿部，其中19%将是智能手机；在今后两年内，智能手机的普及率将上升到25%。机器与机器（M2M）相连接的移动设备将从去年的8200万部增加到2014年的4.28亿部。越来越多的非电话设备（汽车、家电、机器）将通过无线网络与互联网连接，移动应用程序的下载次数达到数十亿，流媒体视频正经历着巨大的发展。手机的数量比个人电脑、汽车和电视加在一块还要多。 

有关移动互联网接入的炒作和希望已经存在很长时间了。而且，我们已经经历过，在大规模应用的基础奠定好之前，那些初创公司最初投资资金“烧尽”破产的阶段。移动产业经历了一次失败的开端，其原因在于由移动运营商决定向客户提供哪些服务，电信巨头抵制互联网协议，而移动手机样式笨重。运营商们几乎没有竞争，却能轻松获得重复性收入。 

今天，很大程度上要归功于苹果公司（Apple），移动运营商、手机制造商、软件开发商及客户之间的力量平衡发生了变化。苹果的应用程序模式已经改变了用户体验以及客户与供应商之间的关系，大大削弱了移动运营商的势力。其他一些变化也在进行之中。手机号码的可携性已大大降低了客户在运营商之间切换的麻烦成本。 

苹果手机惹人喜爱的外形、精致的软件、操作系统和应用程序促使客户提高了对移动互联网设备的期望，而不再满足于笨重的操作系统和毫无直觉感的应用层。遵循摩尔定律（Moore's Law）所描述的趋势——即技术可以在相同成本情况下不断获得提高——移动硬件本身现在可以在移动时提供更多的服务。对于大多数人来说，他们如今口袋中的智能手机的计算能力比他们五年前的桌面电脑还要高。不久，高通公司（Qualcomm）将推出手机双核（即双CPU）的Snapdragon处理芯片。个人电脑双核芯片的推出仅为五年前的事情。 

在上述三个科技发展周期中，每一个都具有颠覆性，改变了相关行业的格局，同时创造出巨额财富。此外，与前一次周期相比，每个周期经历的时间更为缩短，而且所提供的财富创造规模也更大。在信息技术产业中，大型机和IBM公司在20世纪50年代直至70年代一直处于主导地位，70年代出现了小型电脑技术，以数字设备公司（Digital Equipment Corporation）为首的一些公司占主导地位。到了80年代中期，小型机让位于个人电脑，这时英特尔和微软越来越强大。至90年代中期，个人电脑又让位于互联网，将美国在线（AOL）、雅虎、亚马逊及谷歌等公司推进人们的日常生活之中。现在，移动设备为我们提供了在任何时间任何地点上网的便利，正在彻底改变行业格局。 

伴随着这些技术发展周期，无线通信也经过了类似程度的多年发展，最终与科技融合在一起，形成移动互联网。摩托罗拉（Motorola）于1973年推出了第一款基于第一代（1G）即模拟传输技术（只限语音）的手持移动电话。第二代（2G，短信服务）是在1992年推出的，于是出现了使用数据包（data packet）及高通公司技术的一个新电信协议技术。自1992年以来，高通已经创造了750亿美元的价值。1996年，一家电信行业的局外公司——RIM公司（Research in Motion）扩展了消息通讯技术，最终凭借其黑莓智能手机发展成为市场领先企业。 RIM公司的股票价格从1998年经拆分调整后的约0.73美元涨到2007年6月苹果推出iPhone手机时的70美元左右，增值约100倍。通过利用新技术以不同方式提供通讯服务，RIM公司创造了大约360亿美元的市值。 

从第二代过渡到第三代（3G）移动互联网花费了十年时间，即从1992年到2002年。随着提供并改进宽带及网页传输的3G移动互联网的到来，手机制造商的传统地位格局从诺基亚（Nokia）、爱立信（Ericsson）及摩托罗拉转移到了苹果、谷歌及RIM公司。财富也随之转移；在诺基亚、爱立信和摩托罗拉这三家公司市值损失了2800亿美元的同时，苹果、谷歌及RIM公司的市值增加了约4900亿美元。现在第四代移动互联网（4G）到来了，这将创造出一些新的机会。 

每一个科技发展周期都创造了巨大的财富，并产生了新一批市场领先企业。移动互联网仍处于其发展的初期阶段，而且有可能对现有的商业模式提出挑战。财富创造及潜在的颠覆性破坏将展现出许多机会，就像它们在前几个科技发展周期所表现的那样。 

那么，这对你的投资意味着什么呢？值得注意的第一个观察结论是，苹果已成为移动互联网的游戏规则颠覆者（game changer），而且保持对移动互联网产业的重要性。苹果没有出席本次的开放移动峰会，然而每场专题讨论会都提到了它，因为苹果已在建立移动应用框架并促进普及方面成为招牌企业。苹果采取的是一种“封闭型”的企业生态系统，其他企业正在为之进行产品开发并正在试图效仿。具有讽刺意味的是，当我在听一个专题讨论会谈到苹果iPad平板电脑将会有哪些应用时，和我坐在一排的所有12个人都正在使用各自的iPad。 

苹果推出iTunes/iPod系统时，成为首次将消费者技术作为服务推出的案例之一，为由此产生的iPhone/App成功创设了蓝图。苹果的iTunes/iPod系统改变了消费者在音乐（即数字媒体）方面的消费习惯。苹果将这个系统复制到iPhone/App系统中，其做法是：改变消费者对手机功能的期望，颠覆了运营商和手机制造商之间的权力平衡。 

苹果已将此系统扩展到iPad产品上，不久还将扩展到他们的iMac台式电脑和MacBook系列手提电脑上，将应用服务推广到台式机和笔记本电脑这些产品上。事实上，尽管大多数投资者对苹果的关注焦点是把它看作成一家卓越设备的制造商，然而，投资者反而应该思考的是，苹果是如何能够颠覆商业模式，还有，在移动互联网发展的背景下，无论是对苹果公司而言还是对它那些竞争对手而言，这可能意味着什么。比如，倘若人人可以在他们的台式电脑、笔记本电脑、平板电脑及智能手机上使用手机应用程序，那对搜索会产生什么影响？ 

只要苹果还是移动互联网产业的创新者，只要史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）身体健康（目前这两个条件都满足），苹果公司股票目前的价格颇具吸引力。该股票今天的交易价格在309美元左右，在未来一年内，如果该股达到其400美元的目标价格，那么其升值空间为30%。按照400美元的价格计算，其2012财年的非现金市盈增长率（non-cash price-earnings growth ratio）会是1.0。现在，其非现金市盈增长率是1.3。