沈南鹏7500万美金入主麦考林，开启第三次纳斯达克征途风险重重
[来源：] 2012-10-08 15:55:08 编辑： 点击： 次
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2008年2月，沈南鹏以8500万美元接手华平投资控股的麦考林公司后，麦考林开始战略转型，从目录销售兼B2C电子商务模式，转型为目录销售、电子商务和专卖店为一体的企业运营模式。
2009年5月，“挖角”美邦服饰，美邦服饰副总经理兼ME&CITY品牌总经理王宏征的加入宣告麦考林实体店零售市场计划的人才队伍基本搭建完成。
而在沈南鹏入主后的第三个年头里，麦考林便计划在2010年第四季度在纳斯达克上市，就像之前沈南鹏所运作的
战略转型
作为一家由美国华平基金创办于1996年国内最早的目录销售公司之一，以服装为主营产品的麦考林在沈南鹏进入之前，曾因水土不服遭遇多次危机。而沈南鹏入主不到3年，麦考林便对纳斯达克提出要求，显现出沈南鹏对于资本市场的“熟悉”。
实际上，近期麦考林一系列动作都可以被视为登陆纳斯达克的“预热”。
比如，麦考林的战略转型――从一家目录销售公司向实体店“倾斜”，仅２００８年就开设了６００家实体店，同时，计划3年内建立起“2000-3000家实体门店”的新连锁版图，麦考林的实体店计划除了解决以往的“水土不服”，实现零售市场业绩的大幅攀升目的外。积累“实体”资产，以达到上市要求也被认为是麦考林战略转型的重要原因之一。
出于市场考虑，单纯意义上的目录销售曾使麦考林陷入困境，由于国内市场对此的接受程度与欧美发达市场存在差异，这导致麦考林过去陷入“水土不服”当中，因此，实体店的转型将有助于麦考林发挥其产品开发与设计能力等方面的优势，帮助其实现业绩的快速提升。同时，对于固定资产等方面的考虑，实体店将使麦考林变得更“实在”，有助于其通过上市要求。
就此，麦考林开始为其的实体店扩张布局。而通过高效资本运作迅速招募了重量级人才，则是其实体店扩张计划顺利开展的保证。
王宏征便是麦考林“纳斯达克”计划的重要组成，作为美邦服饰前副总经理，王宏征带着其团队“转会”麦考林无疑为麦考林实体店的快速扩张提供了巨大支持。由于王宏征直接参与美邦服饰的渠道建设工作，以及美邦服饰近期拉开直营店市场计划，王宏征的加入使得那些原本就与王宏征很熟的美邦经销商可能成为麦考林的市场机会，进而支撑起麦考林的零售市场扩张计划。
目前，作为麦考林高级副总裁兼零售总经理的王宏征主要负责麦考林线下连锁版图的搭建，而在麦考林看来，最终，沈南鹏时代的麦考林将力图实现线下线上销售各占半壁江山的格局。
纳斯达克的风险
由于有“纳斯达克”的短期目标存在，麦考林近期的扩张显得异常凶猛。发生在麦考林身上最近的一个动作是，麦考林为其电子商务业务――“麦网”投入1亿，用于网络广告营销。
这是一笔巨大的花费，相比此前曾依靠广告迅速崛起，同样是在线品牌的PPG而言，这都是一笔不小的投入。
然而，在这笔巨大投入计划出台之后，业界对于麦考林的“野心”也产生部分担忧，担心麦考林会否因为过度执着于短期上市计划，而陷入PPG眼下的“没落”结局中。
“在上市的刺激下，企业将在短期进行大范围扩张活动，比如大面积开店，或者进行大额收购，或者为提升业绩进行更多高风险的营销活动，这些扩张活动的风险都非常大，麦考林需要权衡短期利益与企业长期安全之间的关系。”相关分析人士对记者表示。
目前，消费市场的宏观形势被许多业界从业人员认为不适合企业进行大幅度扩张，因为趋紧的环境中，扩张的回报风险也将放大，在此情况下，麦考林2010年上市计划所需要的业绩支撑，以及大量实体店的“固定”资产表现，也面临相比往常更大的市场风险。
沈南鹏的传奇创业经历，及两次纳斯达克IPO的成功案例，使麦考林在沈南鹏的入主后，拥有了相比其他企业更多的资源，及经验，对于麦考林的纳斯达克上市计划无疑提供了重要的帮助。然而，仔细分析携程、如家的成功案例，这两个企业的成功实际很大部分原因在于于国内相关市场的“空白”。
携程是在全球互联网热潮中的产物，当时，国内没有以互联网为平台的大型旅游公司，而美国相关的企业至少有五六家成功上市，因此，沈南鹏抓住了这个机会，在没有主要竞争对手的情况下实现了大幅扩张，而由于美国当时对这类公司青睐，携程顺利登陆纳斯达克。
如家则是在快捷经济连锁酒店在国内需求日趋放大，相关市场却少有开拓情况下，沈南鹏凭借其“美国视野”领先国内竞争对手率先找到了这片蓝海。
可以说携程和如家是新概念的成功，这是容易受到纳斯达克及市场的青睐的，而麦考林则不同，其在国内的竞争中，运营模式并不算新，电子商务、实体店拓展在其进入之前，国内市场就已存在大型的竞争对手，并日趋饱和。以时尚服饰为主要产品诉求则必须面临日益成熟、激烈的市场竞争，国内存在数以千计的以时尚服饰为主要产品诉求的企业。而转型加大对实体店的开拓，麦考林的连锁扩张也将面临本以白热化的竞争，过去，这种竞争事实上已推高了国内各大城市商业地产租赁、购买成本。
由此，鉴于时尚服饰国内的竞争态势，麦考林“短期爆发”相比携程、如家而言，难度更大，实际上，迄今为止的扩张，麦考林所面临的风险也相比携程、如家更大。(李华)
