图解亚马逊Q3财报：净利润为何同比下跌73%
[来源：] 2012-10-08 17:09:52 编辑： 点击： 次
亚马逊三季度营收增长强劲，净销售额108.8亿美元，比去年同期的75.6亿美元增长44%。从产品划分来看，来自电子产品和其它日用商品的销售额为63.16亿美元，同比增长59%，在总销售额中所占比例从53%增长至58%；来自媒体产品的销售额为41.53亿美元，同比增长24%，占总销售额44.3%下降至38.1%。
如上图，亚马逊各块业务增长趋势很明显，而电子和日用百货增长迅猛，此业务受益于亚马逊经营品类与商品的扩充。传统的媒体类业务增幅稳定，同比增幅为24%，2011年二季度该业务同比增幅27%，一季度同比增幅15%，2010年四季度同比增幅为12%。
最后看亚马逊的各项利润指标，也是Q3要重点注意的地方。如下图所示，亚马逊的毛利润保持稳定，但净利率与运营利润出现明显下滑，其中Q3两者数值均跌破1%，是过去2个财年中均未出现的状况。
从利润表中可知，导致运营利润率下滑主要有三大项目：物流配送（Fulfillment）、技术与内容（Technology and content）、市场营销（Marketing），三项数据分别为11.21亿美元、7.69亿美元、3.7亿美元。其中物流配送一项同比增幅43.8%，技术与内容增幅74%，市场营销53.5%。那么为何物流配送、技术与内容两块支出会快速增加？
在三季度财报会议上，亚马逊CFO表示：1）为推动零售业务（ new categories, new geographies）更快增长，亚马逊加快物流配送中心（fulfillment centers ）建设，截止三季度末2011年新建物流配送中心达15家，预期四季度还将增加1-2家，去年底这一数字为52家。此为物流配送费用同比快速增长原因。
2）技术与内容成本增长，因为亚马逊在Kindle系列产品上加大投资，同时加大版权数字内容的购买力度。三季度亚马逊发布Kindle Fire平板，预期该产品销售将带动用户对流媒体等内容的需求，因此亚马逊需要向好莱坞制片公司等版权方购买流媒体内容，四季度这一购买行为也将持续。
此外，亚马逊三季度进行网站改版，将导购栏分为两大板块，第一板块包括视频、MP3和云终端、云存储、Kindle、安卓应用商店、数字化游戏和软件、声音读物；第二个板块才是传统的图书、电子、服装、玩具等产品分类。这一划分也取得促进销售的效果。
在整个财报会议上，亚马逊CFO提到最多的词还是Kindle，并给予其很多赞叹词，认为在接下来的四季度（holiday season）会有出色的销售表现（We're also seeing extremely strong Kindle Fire pre-orders and we're increasing capacity in building millions more than already planned.）。至于云计算业务，此次财报中没做阐述。
（披露：本文发表时作者并不持有亚马逊公司的多头或者空头仓位）
（雪球原创文章，转载请注明出处）作者： 江涛
