联想投资董事总经理刘二海：VC钱多人傻?

　　其实，每个小企业做成一间伟大的公司都相当不容易，我们对这个过程心存敬畏。现在的第一傻可能是我们忘记了这是个惊险的跳跃。有人说，资本是一股力量，应该没有人否认。如果接着问：资本的力量有多大？很多人的回答会很不相同。

　　作为资本的运作者，VC的一般操作是：选好企业，投入资本和自己的增值服务，在适当的时候退出。一个企业的成功，VC能起多大作用呢？投资人毕竟不是公司的CEO，每天都要参与运营，影响力比较间接。所以，很多情况下还是要依靠团队。想象总是容易，做起来总是很难。完成最好的预算指标就是费用，营收总是有折扣。其实，这是非常现实的。结论是说，我们应该知道自己的力量是有限的，虽然我们一直在努力。成功的企业家后来成了投资人，可能问题更大。因为，自己非常能干，认为这也容易，那也简单。但结果呢，真正操盘的毕竟是CEO，投资人只是在董事会上发挥作用。急又有何用？

　　曾几何时，国内几个电信方向的融资案都是5000万美元以上，当时的宣传，好象这些公司明天就要IPO了。结果呢？都是黯然收场。问题是整个行业不行，资本也无法扭转。敬畏少了，胆子就大起来了，什么样的项目都敢投，算我们一傻吧！

　　现在市场上经常传出很多早期项目融资额超过或接近1000万美元。一方面，可能被投企业有夸大事实的成分，让自己的竞争对手感到恐惧。另一方面，多投钱，可能也期望其他投资人对这个领域望而却步。一个早期的企业如果拿了太多钱，结果往往是失败的。这有几个原因：

　　●企业家成长有个过程，资金使用的水平无法马上提高。钱多了，人又缺乏能力，使用的效率一般会很低；

　　●钱过多往往使企业自己盈利的压力减少。账上有很多钱，生存压力小，进步慢；

　　●投出去很多钱，作价一定不低，投资公司往往会给企业压力，导致动作变形，超常发展；

　　●在探索商业模式的阶段，大量的资金其实起不到太多作用；

　　●钱多了，花钱就比较大手，创业精神容易受影响。

　　实际情况，企业这个阶段真需要那么多钱？还是中介的撮合？抑或是企业家的虚荣心在作怪？心里揣测：那种企业都能融资多少多少，我当然要如何如何了，等等。算下来，这算我们第二傻吧！

　　这个不用多说。中介们也起了很多推波助澜的作用。作为一个投资人，这绝对应该算做第三傻了吧！

　　人傻不是一下子就能变的，但“知耻近乎勇”，投资人应该会在实践的教育下变得聪明起来。撰此文，与同行们共勉！

http://column.chinaventure.com.cn/u/liuerhai/archives/2009/2586.shtml